金沛辰的老婆:

2019-05-20 21:13 来源:爱丽婚嫁网

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  东方汇近日,全国人大代表、中国艺术研究院中国油画院院长杨飞云接受记者专访,就博物馆建设、古村落保护等建言献策。(完)

也正因为如此,百业集合了一大批优秀的经济师、会计师、审计师、税务师、拍卖师、典当师、策划师、律师和房地产专家、文化艺术界、传媒界的知名人士等社会精英,成为了名副其实的百业专家团。《人民日报》(2018年02月28日22版)本报北京2月27日电(记者张洋)日前,公安部会同推动长江经济带发展领导小组办公室、环保部、交通运输部等部门在京召开会议,部署长江流域污染环境违法犯罪集中打击整治工作,公安部决定对近期安徽、浙江等地立案侦办的45起案件全部挂牌督办。

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  近日,全国人大代表、中国艺术研究院中国油画院院长杨飞云接受记者专访,就博物馆建设、古村落保护等建言献策。今日又经过松柏成荫的花园小道,漫步之中品嚼人生滋味,又激起我对一位前辈的追思,心中久久难以平复,回到家中提笔记下些许文字,聊表对我一生影响至深的彭德怀元帅的衷情。

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邓海清:警惕激进去杠杆或引发“踩踏式”债灾

2019-05-20 09:49
来源: 证券时报网

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【邓海清:警惕激进去杠杆或引发“踩踏式”债灾】邓海清认为,需要警惕激进去杠杆导致“踩踏式”债灾和金融市场风险爆发,同时需要警惕经济复苏夭折的风险,建议去杠杆应当“软着陆”而非“硬着陆”。
东方汇 但要与美国、法国等数学强国一同站在世界顶尖,我们还有差距。 鸿蒙之紫莲圣人

  九州证券全球首席经济学家邓海清5日发文称,近期,随着银监会的频频发文,市场对于监管的担忧开始逐步加重,债券市场悲观情绪弥漫。再叠加,央行货币政策“锚”DR007的不断走高,以及5月初资金价格居高不下,4月以来10年期国债收益率上行已经近25BP,目前10年期国债收益率已经创2015年8月以来最高。

  关于近期债市大幅走弱,邓海清认为主要原因包括:

  一是高层统筹、“一行三会”全面严监管,是债市大跌的最核心因素。4月银监会监管文件密集出台,4月末舆论风向和市场情绪有所缓和,认为监管层不会过严以避免引发风险爆发,但5月以来的舆论风向再次变化,新华社等权威媒体表态,“监管全面趋严”成为政策基调。

  二是央行DR利率实质性加息,导致负债成本预期持续抬升。作为央行货币政策锚的DR007,年初以来持续大幅走高近90BP,表明“央妈”的实质性紧货币已“悄然进行”,尽管央行近期没有调整OMO利率,但市场真实成交的利率持续走高,足以表明央行货币政策持续收紧的态度;

  三是金融机构行为层面,银监会自查导致正常的委外业务难以开展。尽管前期媒体报道大行大规模赎回委外有夸大成分,但事实上银行赎回委外或到期不续作确实已经相当普遍,委外机构抛债持续加压债市,这也导致此轮债市调整现券调整幅度高于国债期货。

  邓海清认为,需要警惕激进去杠杆导致“踩踏式”债灾和金融市场风险爆发,同时需要警惕经济复苏夭折的风险,建议去杠杆应当“软着陆”而非“硬着陆”:

  一是“全面严监管”+货币市场“实质性加息”,可能导致“踩踏式”债灾,其程度可能更甚于2016年12月,导致类似于2015年股灾的“去杠杆-价格下跌-去杠杆-……”循环,甚至引发发债企业的违约潮出现。

  二是2016年以来经济复苏强劲,但“全面严监管”可能导致复苏夭折,特别是债券发行大规模取消、非标融资受限,可能导致实体经济正常的融资活动受到明显抑制,在存在地方政府和国有企业“软约束”的情况下,对于民营企业的挤出效应将更为严重。

  三是建议“去杠杆”应当“软着陆”而非“硬着陆”,制定更为明确、可执行的监管标准,而不应当通过预期不明的“自查”来要求银行“讲政治”和自我监管,特别是应当明确正常委外业务的合法性,避免由于预期不明确导致的非理性和“踩踏式”债灾,防范由于“激进去杠杆”导致的金融系统风险爆发。

(原标题:邓海清:警惕激进去杠杆或引发“踩踏式”债灾)

(责任编辑:DF064)

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